Banxico se frena frente a la Fed: Las razones para no subir la tasa de interés
La gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, afirmó que las condiciones macroeconómicas del país son distintas a las de EU
En una decisión unánime, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) determinó mantener la tasa de interés interbancaria a un día en 6.50 por ciento. Con este movimiento, el instituto emisor marca distancia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y evita una reacción automática ante su ajuste restrictivo.
A través de su anuncio de política monetaria, el banco central mexicano aclaró que la coyuntura del país difiere de la estadunidense, motivo por el cual la tasa permanece sin cambios a pesar del endurecimiento monetario de la Fed en su reunión de septiembre.
“Dado que las condiciones macroeconómicas en México son distintas a las de Estados Unidos, la política monetaria no tendría que reaccionar de manera mecánica ante los ajustes previstos a la tasa de fondos federales”, sostuvo Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banco de México, en entrevista con David Páramo en Análisis Superior.
Argumentó que la evaluación del panorama inflacionario tomó en cuenta la fase del ciclo económico en ambas naciones.
El contraste fundamental entre ambas naciones radica en las presiones asociadas a la demanda y el dinamismo del empleo norteamericano. Mientras Estados Unidos enfrenta un sobrecalentamiento productivo empeorado por fricciones geopolíticas globales, en el mercado local la lectura es sustancialmente distinta.
“Empezando por el caso de Estados Unidos, pues su economía tiene un crecimiento y un mercado laboral fuertes, y esto podría implicarles presiones sobre los precios por el lado de la demanda”, explicó Rodríguez.
Frente a este escenario externo, el aparato productivo mexicano muestra un comportamiento que desacelera las tensiones inflacionarias sin requerir un apretón monetario adicional.
Rodríguez Ceja remarcó que la trayectoria interna no refleja los focos rojos detectados en EU. “En México no tenemos esto de presiones. Te diría que por el contrario, nuestra economía opera en condiciones de holgura y esto indica que no estamos anticipando presiones sobre los precios que provengan de la demanda”.
A la menor tracción de la demanda se suma el escudo regulatorio aplicado al mercado energético nacional, factor clave que impidió el traspaso de los choques internacionales provocado por el conflicto en Oriente Medio. “A diferencia de otras economías, las medidas que ha adoptado el gobierno en materia de precios energéticos han limitado el impacto directo e indirecto que hubieran podido tener en los precios al consumidor”, dijo.
Finalmente, la solidez macroeconómica y el desempeño del peso han servido como un amortiguador eficaz frente a las turbulencias de los mercados internacionales. Con una apreciación acumulada de 2.8% en el año y de 5.0% a 12 meses, la moneda nacional sostiene la postura prudente de la Junta de Gobierno.
“El desempeño del tipo de cambio ha descansado en tres factores generales: la debilidad generalizada del dólar, un diferencial de tasas de interés ajustado por volatilidad apalancado en una postura monetaria sólida, y los sólidos fundamentos macroeconómicos que tenemos”, indicó.
