Citibanamex anticipa mejoría en actividad económica y rebote para 2027

Julio Ruiz, economista en jefe de Citibanamex, anticipó la existencia de condiciones macroeconómicas que abren un sesgo a la baja para la tasa de interés de política monetaria del Banco de México (Banxico) durante el cierre del año en curso o principios del próximo, fijando actualmente el escenario base de consenso en 6.50 por ciento. El especialista fundamentó la proyección en la moderación de las presiones de demanda derivada de una actividad económica ralentizada y en la estabilidad del tipo de cambio tras el estancamiento del Producto Interno Bruto (PIB) reportado en el primer trimestre.

En entrevista con David Páramo para Imagen Radio, el analista financiero expuso los resultados de la más reciente Encuesta de Expectativas del sector de intermediación financiera. Ruiz precisó que la estimación de crecimiento para el cierre del ejercicio fiscal se mantiene fija en 1.1 por ciento por parte de las instituciones participantes, previendo una mejoría transitoria en los indicadores correspondientes al segundo trimestre del año y un avance proyectado de 1.8 por ciento hacia el periodo anual siguiente.

Por nuestro lado nuestro escenario base es que sea 6.50 por ciento tanto para este año como para el próximo. Ahora, si me preguntaras qué sesgo tengo yo, si al alza o a la baja, de nuestro lado pensaríamos que es un poco más a la baja. ¿Por qué? Porque por un lado tienes una actividad económica que te debería de contener las presiones de demanda de la inflación, por otro lado el tipo de cambio continúa estando relativamente resiliente, que eso también te puede ayudar".

El economista detalló que la viabilidad de ajustes adicionales por parte de la junta de gobierno de Banxico está vinculada a las determinaciones que asuma el Sistema de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos. El experto indicó que el cese de ciertas tensiones en el entorno geopolítico internacional representa un factor secundario que contribuye a disminuir la volatilidad de los mercados financieros nacionales.

El vocero de Citibanamex manifestó que el indicador de precios al consumidor registrará dificultades para descender de la barrera del 4 por ciento en los meses subsecuentes debido al impacto inercial del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) aplicado a tabaco y bebidas azucaradas desde el inicio del año. Ruiz acotó que el consenso de los analistas sitúa la inflación general en 4.15 por ciento y la subyacente en 4.20 por ciento para el cierre del periodo.

Para este año se espera una inflación de 4.15 por ciento la total y 4.20 por ciento la subyacente. Ahora, muy difícilmente la vamos a ver abajo de este 4 por ciento por el efecto que tenemos de los IEPS de bebidas azucaradas y cigarros a principios de año, entonces ese base de comparación te va a acompañar prácticamente todo el año. Lo que sí es importante notar es que para el próximo año sí se espera que la inflación baje más cercano a 3.8 por ciento lo total y 3.85 por ciento la subyacente, ya dentro del rango".

El experto concluyó que la actividad económica general muestra señales de recuperación al inicio del segundo trimestre del año, impulsada principalmente por el dinamismo en el ramo de la construcción y la expectativa en torno a la ejecución de los proyectos de infraestructura anunciados por el Gobierno Federal.