Decisión de Banxico erosiona atractivo del peso: dólar cerrará 2026 arriba de los 18
Los principales riesgos a esta trayectoria se asocian a las posibles sorpresas en términos de inflación y actividad en Estados Unidos
Pese a que nuestra divisa ha luchado por regresar a niveles por debajo de los 18 pesos por dólar, los analistas de Banamex aseguran que el tipo de cambio cerrará el año por encima de los 18.10 y que en 2027 se ubicará en 18.50 pesos, pues el desacoplamiento del Banco de México “erosiona el atractivo del peso”.
“En México, finalmente, el diferencial de tasas de interés con EU en mínimos históricos se reflejó en el mercado cambiario, frente a un desacoplamiento explícito del Banco de México con respecto a la Reserva Federal. Ahora estimamos el tipo de cambio en 18.1 para cierre de 2026 y en 18.5 al cierre de 2027”, dijo Paulina Anciola, analista de Banamex.
Previamente, el equipo de análisis de Banamex estimaba que el dólar cerraría el año en 17.6 pesos y que en 2027 se ubicaría en 18 pesos; ahora, no descarta nuevos periodos de volatilidad.
Además, los principales riesgos a esta trayectoria se asocian a las posibles sorpresas en términos de inflación y actividad en Estados Unidos, así como a las tensiones geopolíticas, por sus impactos en las perspectivas de las decisiones de la Fed.
Anciola comentó que el carry trade que había favorecido al peso mexicano se debilita, y que, en el caso particular de México, “ni la retórica de Trump, el choque petrolero, el cierre del diferencial de tasas de interés en mínimos históricos, los ajustes a la perspectiva de la calificación soberana ni el escenario de revisiones anuales del T- MEC se habían reflejado en el mercado cambiario en la primera parte del año, lo que había mantenido apreciada a la moneda mexicana”.
Además, había predominado un mayor apetito global por activos de mercados emergentes, lo que benefició al peso, que como cereza del pastel, contaba con un atractivo diferencial de tasas de interés de largo plazo frente al resto del mundo.
Pero, “el giro hacia mayores expectativas de aumentos en la Reserva Federal, aunado al desacoplamiento explícito del Banco de México con respecto a ese banco central, ha llevado a una fuerte depreciación del peso mexicano hacia 18.1-18.3 por dólar”
Efecto retardado
La especialista reconoció que parte de la depreciación de nuestra divisa también tiene que ver con una reacción retardada ante otros factores.
“Una parte del comportamiento reciente obedecería a una reacción con rezago del mercado cambiario a la serie de elementos registrados durante el año que implicaban presiones de depreciación”.
Destacó que “el giro hacia mayor restricción en la Reserva Federal y el consecuente fortalecimiento de la moneda americana han llevado a una reversión en esa tendencia, con pérdidas en casi todas las principales monedas”, concluyó.
