Finamex no prevé nuevos recortes a la tasa de Banxico en 2026
El economista en jefe de Casa de Bolsa Finamex, Víctor Gómez Ayala, señaló que la decisión del Banco de México de bajar la tasa de referencia estuvo apoyada por las condiciones macroeconómicas actuales y la intención mayoritaria de la Junta de Gobierno.
Víctor Gómez Ayala, economista en jefe de Casa de Bolsa Finamex, descartó ajustes adicionales en la tasa de interés de referencia del Banco de México (Banxico) en lo que resta de 2026, tras el inesperado recorte de la tasa y el incremento en la inflación de octubre.
En entrevista con Darío Celis y Rogelio Varela para Negocios en Imagen, el especialista no prevé mayores ajustes en el año a la tasa de referencia de Banxico, ante el tono expresado en su comunicado de política monetaria que señaló que el nivel de su tasa se mantendrá por “tiempo prolongado”.
"Me parece que precisamente por los riesgos que existen sobre la inflación va a ser muy complicado para la Junta en medio de una alza de la Reserva Federal justificar una bajada más", aseveró.
Justificación del recorte y choques de oferta
El economista en jefe de la Casa de Bolsa Finamex señaló que la decisión del Banco de México (Banxico) de reducir la tasa de referencia estuvo apoyada por las condiciones macroeconómicas actuales y la intención mayoritaria de la Junta de Gobierno, al precisar que el ajuste se dio en un entorno, donde se configuraron coincidencias operativas para actuar en noviembre.
Sobre el repunte de la inflación en la segunda quincena de octubre, el analista detalló que la Junta de Gobierno evalúa estos datos, bajo la premisa de que corresponden a presiones en precios, donde la política monetaria no tiene incidencia directa.
"Los choques de naturaleza de oferta que afectan el comportamiento de los precios escapan del ámbito de dominio de la política monetaria. Cuando analizamos el dato de inflación vemos una fuerte presión en grupos de frutas, verduras y pecuarios, así como en servicios turísticos", afirmó.
El efecto de rezago en la política monetaria
El economista de Casa de Bolsa Finamex puntualizó que las decisiones sobre la tasa de interés por parte del Banco de México no impactan de forma inmediata en la economía, ya que los ajustes del banco central toman de cuatro a ocho trimestres en transmitir sus efectos reales sobre la demanda y la dinámica de precios.
En ese sentido, el economista indicó que la postura restrictiva de años previos continúa surtiendo efecto, mientras que el nivel alcanzado en la actualidad busca respaldar la actividad económica, sin afectar la inflación subyacente en el mediano plazo.
La política monetaria opera con rezago; la postura monetaria que se aplica hoy tiene efecto sobre la posición cíclica de la economía y por lo tanto sobre las presiones de precios vía demanda de cuatro a ocho trimestres después de su aplicación", puntualizó.
Sobre la divergencia en las decisiones de política monetaria entre Banco de México (Banxico) y la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el economista en jefe de Finamex expuso que el entorno global ha cambiado la lectura sobre el comportamiento de las tasas internacionales y el uso de activos refugio.
El analista agregó que la autoridad monetaria mexicana busca probar niveles en el diferencial de tasas que permitan mantener la estabilidad en el mercado cambiario, sin descuidar el comportamiento del tipo de cambio.
"Lo que está tratando de hacer el Banco de México es explorar en niveles de diferencial en las tasas de referencia más bajos que sean consistentes con un tipo de cambio que se comporte de manera ordenada. Con la cotización del tipo de cambio alrededor de los 18.50 pesos, el mercado ha adoptado de manera adecuada el ajuste reciente", sostuvo.
Perspectiva para el cierre de año
El economista de Finamex sostuvo que la Junta de Gobierno del Banco de México se mantendrá atenta a las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos y a los datos de inflación subyacente, antes de considerar nuevos movimientos en 2027.