Banamex prevé crecimiento de economía mexicana de 1.3% en segundo trimestre de 2026
Banamex señaló que la economía será impulsada por la flexibilización monetaria y el gasto en infraestructura, lo que compensa el desempeño adverso del primer trimestre.
Rodolfo Ostolaza, subdirector de estudios económicos de Banamex, estimó que la economía de México registrará un crecimiento de 1.3% durante el segundo trimestre de 2026 ante la reactivación de los indicadores de la actividad real. El especialista financiero estimó que este avance compensará el desempeño adverso observado en el primer trimestre, aunque anticipó una desaceleración en el ritmo de expansión para la segunda mitad del año.
En entrevista con David Páramo para Imagen Radio, el subdirector de estudios económicos de Banamex expuso que el dinamismo inicial del periodo abril-junio permitirá estabilizar las cifras macroeconómicas del país. Ostolaza argumentó que las variables operativas internas muestran una evolución favorable que aminora los resultados del arranque del ejercicio anual.
Con base en lo que hemos visto cómo se ha comportado sobre todo la actividad real de la economía, que tuvimos un muy mal primer trimestre y que por el otro lado tuvimos un muy buen inicio del segundo trimestre, creemos que el segundo trimestre va a crecer por ahí del 1.3% desestacionalizado contra el primer trimestre y aunque la segunda mitad del año se va a mantener a un ritmo menor de este, sí creemos que vamos a empezar a ver el efecto de varias cosas", indicó.
Transición de política monetaria e inversión pública
El integrante de la dirección de análisis de Banamex atribuyó la estabilización de los indicadores a la flexibilización gradual de las condiciones financieras del país. El especialista técnico señaló que la conducción del banco central se encamina hacia un terreno de neutralidad, lo que reduce los niveles de restricción previos que acotaban el financiamiento productivo.
El economista precisó que el ejercicio del presupuesto gubernamental actuará como un componente complementario de soporte para el mercado interno durante el segundo semestre. Ostolaza especificó que la ejecución de proyectos de infraestructura del sector público dinamizará las cadenas de suministro y contrarrestará la desaceleración proyectada en la fase final del año.
Primero de cómo la política monetaria va transitando más hacia la neutralidad y ya no va a estar en la parte restrictiva. Segundo de cómo el gasto público va a seguir impulsando en particular la inversión del sector público pero también lo vemos un poco en la parte del gasto y todo esto nos hace pensar que la segunda mitad del año tendrá un mejor comportamiento que lo que hemos visto hasta este momento".
Estancamiento estructural de la productividad
El subdirector de estudios económicos de Banamex manifestó que las proyecciones para los siguientes periodos anuales se mantienen acotadas debido a limitaciones estructurales en el mercado de trabajo. El especialista detalló que las estimaciones contemplan incrementos de 1.3% para 2026 y 1.8% para 2027, tasas que se posicionan por debajo de la capacidad potencial del país.
El analista de Banamex puntualizó que el modelo productivo mexicano se fundamenta en la adición de capital físico y mano de obra sin reflejar ganancias en eficiencia interna. Ostolaza sentenció que el predominio del empleo informal, que abarca a más de la mitad de la población ocupada, inactiva los beneficios de la relocalización de empresas y las inversiones externas.
Desafortunadamente todavía por debajo del potencial, el crecimiento en México es extensivo. Le metemos capital y le metemos mano de obra pero no estamos incrementando la productividad. Y me parece que es ahí donde tiene que estar el debate: ¿cómo podemos mejorar la productividad cuando el 55% de nuestra fuerza laboral se encuentra en condiciones de informalidad?".
Escenario base para el T-MEC e inversiones
El vocero institucional refirió que las proyecciones de inversión privada vigentes asumen un escenario de continuidad respecto a las negociaciones de revisión del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá. El especialista financiero descartó modificaciones drásticas o rupturas contractuales en el corto plazo por las implicaciones políticas internas que afrontarían las partes involucradas.
El analista financiero apuntó que las corporaciones transnacionales mantienen una postura de cautela operativa mientras se definen los mecanismos normativos bilaterales. Ostolaza aseveró que los flujos de inversión extranjera directa vinculados con la relocalización industrial reportarán una estabilización supeditada al desahogo de las mesas de diálogo trilaterales.
El escenario base que nosotros tenemos es justamente el que acabas de mencionar. Vamos a tener revisiones anuales. Lo que está ahorita de fondo es bueno, ¿cuánto tiempo va a durar? ¿16 años? ¿10 años? Es muy probable que se imponga la lógica de Estados Unidos. Esto tiene que ver con los incentivos de Trump. En este momento el presidente de Estados Unidos no tiene un incentivo para darle el visto bueno al T-MEC".
Trayectoria de los precios e inventarios chinos
El especialista de Banamex expuso que la inflación general y subyacente concluirá el ejercicio de 2026 en un nivel de 4.3% anual. El analista financiero argumentó que los componentes de servicios muestran una resistencia a la baja que mitiga el impacto de las lecturas desinflacionarias acumuladas en las quincenas recientes.
El entrevistado advirtió que los precios de los vehículos importados desde China reflejarán incrementos en los puntos de venta durante la segunda parte del año. Ostolaza concluyó que la estabilidad observada previamente derivó del agotamiento gradual de los inventarios acumulados con anterioridad a la imposición de los gravámenes arancelarios correspondientes.