IA presiona a la economía de EU: ¿por qué dificulta el control de la inflación?
El auge de la IA aumenta la inversión empresarial en EU y podría mantener la inflación elevada, mientras crecen las presiones sobre la economía.
La inteligencia artificial está aumentando la inversión empresarial en Estados Unidos, un factor que podría mantener elevada la inflación y generar nuevas presiones sobre la economía.
El incremento del gasto ocurre mientras la economía estadounidense mantiene un ritmo elevado. A este escenario se suman otros factores que han elevado los precios y las tasas de interés, entre ellos el impacto energético de los conflictos en Irán y Ucrania y la escalada de la guerra comercial.
En este contexto, los economistas siguen de cerca las inversiones de las grandes empresas tecnológicas en centros de datos e infraestructura para desarrollar sistemas de IA.
¿Cuánto dinero se está destinando a la infraestructura de IA?
JPMorgan estima que la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, que incluye centros de datos, chips y servidores, rondará los 1 billón de dólares durante este año.
Esta cifra supera el presupuesto anual que el Gobierno federal de Estados Unidos destina a defensa.
La inversión podría aumentar durante los próximos años. Stijn Van Nieuwerburgh, economista de la Universidad de Columbia, calculó en un informe publicado por la Brookings Institution que el gasto en infraestructura de IA podría alcanzar 10.3 billones de dólares para 2032.
De acuerdo con Goldman Sachs, este gasto representará alrededor de 1.9% de toda la actividad económica de Estados Unidos durante 2026.
La estimación de Van Nieuwerburgh apunta a que la proporción aumentará. Entre este año y 2032, la infraestructura relacionada con la IA representaría, en promedio, más de 3.6% del Producto Interno Bruto (PIB) estadounidense cada año.
El economista señaló que el nivel proyectado sería superior al registrado durante otros grandes periodos de inversión en Estados Unidos, incluidos los relacionados con canales, ferrocarriles, la red eléctrica, autopistas y telecomunicaciones.
Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US, señaló que este gasto podría generar una transformación estructural de la economía estadounidense hacia un modelo basado en la inteligencia artificial.
Los centros de datos aumentan la demanda de materiales y trabajadores
El aumento de la inversión en IA está generando una mayor demanda de recursos necesarios para construir centros de datos.
Entre ellos se encuentran chips de memoria y almacenamiento, materiales de construcción, electricidad y mano de obra especializada en actividades como albañilería, plomería y electricidad.
Daniel Yue, profesor de Economía sobre IA en Georgia Tech, señaló que este incremento de la demanda está generando presiones inflacionarias.
Las restricciones de suministro, los procesos de permisos, las regulaciones y las limitaciones migratorias han dificultado que la oferta de bienes y trabajadores aumente al mismo ritmo que la demanda.
El efecto también comienza a observarse en otros sectores, con mayores costos de materiales de construcción y una menor disponibilidad de trabajadores.
Austan Goolsbee, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, señaló durante un discurso en Londres el 21 de septiembre que sigue de cerca la construcción de centros de datos para determinar si está generando un nivel de actividad que la economía estadounidense no puede absorber.
Goolsbee advirtió que un exceso de demanda podría llevar a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés para frenar la inflación.
Una economía que mantiene un ritmo elevado
Otros indicadores también muestran un alto nivel de actividad económica.
El Índice de Gerentes de Compras de S&P Global mostró que la actividad manufacturera alcanzó en agosto su nivel más alto desde julio de 2021.
La tasa de desempleo se ubicó en 4.1%, mientras las ventas minoristas aumentaron 1.2% durante agosto.
El comportamiento del mercado bursátil también está relacionado con el auge de la IA. Las ocho empresas con mayor valor dentro del S&P 500 representan 38.8% del valor total del índice y están vinculadas principalmente con esta tecnología.
Las ganancias obtenidas en las inversiones han permitido que los hogares con mayores ingresos mantengan su nivel de consumo. Según la Reserva Federal de Nueva York, el 40% de la población con mayores ingresos concentra 70% del gasto de los consumidores.
Al mismo tiempo, las empresas enfrentan mayores costos relacionados con el diésel, el transporte y los aranceles, factores que también pueden trasladarse a los precios.
La inflación estadounidense lleva más de cinco años por encima del objetivo de 2% establecido por la Reserva Federal.
El costo del financiamiento también aumenta
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ha elevado los costos de financiamiento para las empresas.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2004, en medio de una ola global de ventas en los mercados de deuda.
En condiciones normales, un mayor costo del financiamiento debería reducir el gasto empresarial y contribuir a disminuir las presiones inflacionarias.
Sin embargo, Oren Klachkin, economista de Nationwide, señaló que tasas más altas podrían llevar a algunas empresas a reducir o cancelar inversiones planeadas. Aun así, consideró que la inversión en IA difícilmente se frenará en el corto plazo.