Liverpool sigue en la lupa por negocio inmobiliario
Durante la pandemia de covid-19, junto a otras empresas se coordinó para fijar descuentos máximos y para el no otorgamiento de éstos para los inquilinos de los locales
La Comisión Nacional Antimonopolio (CNA) mantiene bajo escrutinio las actividades corporativas de El Puerto de Liverpool y otras empresas en el sector de bienes raíces, tras imponerles una multa superior a los 500 millones de pesos en conjunto con empresas como Gicsa, Grupo Danhos, Grupo Comercial Chedraui y Acosta Verde.
El fallo sanciona acuerdos colusorios durante la emergencia sanitaria, en donde “durante la pandemia de covid-19, las empresas sancionadas se coordinaron para fijar descuentos máximos y para el no otorgamiento de éstos para los inquilinos de los locales de sus centros comerciales”, según documentó el organismo regulador.
Esta resolución ha derivado en un litigio entre los conglomerados comerciales y las autoridades de competencia económica. Los grupos sancionados alistan recursos de impugnación, previendo un proceso extendido en los tribunales, ya que “tras conocer la resolución, las compañías sancionadas tienen la posibilidad de impugnar ante los dos juzgados especializados en competencia económica, en un litigio que podría extenderse por varios años e incluso llegar a la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN)”.
A pesar del proceso regulatorio compartido, la naturaleza del negocio de arrendamiento e infraestructura de Liverpool y Chedraui difiere del modelo de negocio de los desarrolladores dedicados de forma exclusiva a la administración de centros comerciales. En las cadenas minoristas, los activos inmobiliarios operan con un enfoque de soporte comercial, dado que “a diferencia de desarrolladores como Gicsa y Danhos, el negocio inmobiliario de Liverpool y Chedraui es una extensión de su actividad principal, que es la minorista”, marcando divergencias profundas en escala e ingresos entre ambos grupos.
En el caso de El Puerto de Liverpool, la división inmobiliaria actúa como un motor de flujo financiero y tráfico de clientes para sus almacenes. Al cierre de 2025, la compañía administró cerca de dos mil 659 espacios comerciales en 30 centros de los que es propietaria o copropietaria, alcanzando ingresos netos en esta rama por cinco mil 286 millones de pesos –2.3% de sus ingresos consolidados de 229 mil 137 millones de pesos–, respaldada en que “la división inmobiliaria juega un relevante papel en el desarrollo de la compañía. Constituye una fuente importante de ingresos a través de ésta y es un importante complemento para la división comercial por brindar centros comerciales que aportan un mayor número de clientes potenciales para los almacenes departamentales”, de acuerdo con su reporte financiero.
La estrategia de inversión inmobiliaria de Liverpool se ha centrado en maximizar el rendimiento de las propiedades en operación, tal como ocurrió con la ampliación de Galerías Metepec en mayo de 2025, con la cual duplicó su área rentable.
La firma explicó en su informe anual que “durante los últimos tres ejercicios, la estrategia de la división inmobiliaria se ha centrado en optimizar el portafolio existente, priorizando remodelación y modernización de los centros comerciales para maximizar el retorno sobre los activos y mejorar la experiencia del cliente”.
Por su parte, Grupo Comercial Chedraui mantiene una estructura donde la división de bienes raíces posee un peso proporcionalmente menor frente a su red de 728 unidades en México y 384 supermercados en Estados Unidos. Con ingresos netos consolidados de 295 mil 314 millones de pesos en 2025, la división aportó menos de 1.0% del total —por debajo de tres mil millones de pesos—, detonando un ajuste contable en sus informes oficiales: “La norma establece en el párrafo 11 un umbral de 10% de los ingresos, activo y/o resultados. En consecuencia, los ingresos de dicho negocio no son representativos en los ingresos del grupo, razón por la cual se tomó la decisión de dejar de reportarlo”.