Superpeso: ¿Qué factores explican la fortaleza de nuestra moneda?
Los factores internos son ahora los que han fortalecido la moneda mexicana
Esta semana, el tipo de cambio abrió cerca de los 17 pesos por dólar, un nivel no visto desde hace dos años. Esto aunado a una tendencia de cinco meses de apreciación sostenida frente a la divisa estadunidense ha colocado nuevamente al “superpeso” al centro de la discusión. ¿Cuáles son los factores que explican la fortaleza de nuestra divisa? ¿Qué tanto podrá resistir el “superpeso” a las volatilidades geopolíticas y del mercado?
Para entender este fenómeno en la divisa nacional, hay que mirar diversos factores. Parece que, en esta ocasión, su fortaleza responde tanto a factores internos como al comportamiento del dólar. Muestra de ello es el comportamiento del índice DXY, el cual compara al billete verde frente a una canasta de seis divisas internacionales, que retrocedió más de 1 por ciento en el último mes, presionado por señales de enfriamiento en la economía estadunidense.
Una de esas señales provino desde su mercado laboral. El pasado 7 de agosto, el Departamento del Trabajo de Estados Unidos reportó que en julio se perdieron 23 mil empleos por debajo de las 80 mil nuevas plazas esperadas por el mercado. Estas cifras sorprendieron de manera negativa a Wall Street ya que hubo una diferencia de 103 mil empleos entre lo publicado y lo esperado por el consenso y, por si fuera poco, los salarios crecieron apenas 0.1% mensual. Esta serie de eventos provocó que ese mismo día el DXY retrocediera alrededor de 0.30 por ciento. Además de la depreciación del dólar, un factor adicional que ha contribuido a la apreciación de monedas emergentes fue el acuerdo de cese al fuego, firmado el 19 de junio entre Estados Unidos e Irán, pues ha disminuido los precios del petróleo. Ejemplo de ello es el precio del Brent, que llegó a superar los 125 dólares por barril y que actualmente cotiza en torno a los 87 dólares. Esta moderación en los precios del petróleo redujo las presiones sobre la inflación global y contribuyó a mejorar el apetito de los inversionistas por activos de mayor riesgo como el peso mexicano.
Adicionalmente, desde la economía nacional, el peso también ha recibido respaldo. De acuerdo con datos de la Oficina del Censo de Estados Unidos, durante el primer semestre de 2026, Estados Unidos importó bienes mexicanos por 298,157 millones de dólares, un aumento de 13 por ciento respecto al mismo periodo de 2025, colocando a México como el principal proveedor de Estados Unidos, con una participación del 17.1 por ciento de todas las compras externas de ese país.
El conjunto de estos factores apunta a que la fortaleza del superpeso podría no ser un fenómeno pasajero ni producto de la casualidad. En los últimos años, México ha construido una combinación de condiciones que los mercados reconocen, entre ellas su sólida posición comercial con Estados Unidos.
Sin embargo, factores como la situación fiscal y el ritmo de crecimiento económico invitan a mantener cierta cautela. Esta semana se reportó que el pago de intereses de la deuda pública al cierre de junio ascendió a 693,470 millones de pesos, una cifra cercana al doble de los 382,699 millones destinados a inversión en infraestructura. Al mismo tiempo, el Banco de México recortó su estimación de crecimiento para 2026 a 1.1 por ciento.
Una moneda más fuerte abre una ventana de oportunidad para la economía mexicana. Un tipo de cambio favorable puede ayudar a moderar el costo de productos e insumos importados, contener presiones sobre la inflación y dar mayor certidumbre a empresas que dependen de bienes adquiridos en el exterior. Para los hogares, también puede traducirse en un mayor poder de compra frente a bienes y servicios vinculados al dólar.
Si México logra mantener una posición fiscal ordenada, aprovechar su integración comercial con EU y fortalecer su crecimiento, la apreciación del peso puede pasar de ser un episodio favorable del mercado cambiario a reflejar una mayor confianza.
Por: Isai Saldívar, analista en llamadinero.com