Banamex prevé nuevo recorte a tasa de interés de Banxico
El subdirector de Estudios Económicos analizó las discusiones internas de la Junta de Gobierno del Banco Central y la dinámica del mercado
Rodolfo Ostolaza, subdirector de Estudios Económicos de Banamex, estimó un recorte adicional de 25 puntos base, en la tasa de interés de referencia del Banco de México durante diciembre, tras la difusión de la minuta de la última decisión en política monetaria del instituto.
En entrevista con David Páramo para Imagen Radio, el especialista analizó las discusiones internas de la Junta de Gobierno del banco central y la dinámica reciente del mercado cambiario.
"Tres miembros de la junta de gobierno fueron muy claros, están analizando la posibilidad de un recorte adicional puntual en la tasa de interés. La discusión se abre hacia adelante, y en lo personal creo que en diciembre van a recortar 25 puntos más", afirmó.
Ostolaza, también, señaló que la última votación del Banco de México resultó unánime para mantener la tasa de referencia en 6.50 por ciento; sin embargo, el contenido de la minuta reveló un debate interno orientado hacia la flexibilización de la postura monetaria en las reuniones de noviembre y diciembre.
El subdirector destacó que Banco de México optó por desmarcarse de la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que la entidad estadounidense incrementó sus tasas de interés días antes del anuncio local y los mercados financieros anticipan un ajuste al alza adicional para el mes de diciembre.
"La noticia fue demasiado clara: la junta se va a desmarcar de la Fed. Los mercados ven esto como lo que fue, un posible anuncio de que podría haber en el futuro cercano un recorte en la tasa de interés", comentó Ostolaza.
Además, explicó que el ajuste reciente de 20 centavos en el tipo de cambio obedeció tanto a factores del entorno internacional como a la percepción de los mercados sobre la trayectoria de las tasas locales.
"El diferencial de tasas de interés de muy corto plazo se va a hacer chiquito y eso va a empinar más la curva. Los bonos más cortos, en el corto plazo, tienen una tasa bajita y los que están en el largo plazo una más alta", explicó.
Comportamiento del tipo de cambio
Ostolaza vinculó la depreciación de la moneda nacional con los ataques registrados en Riad, hecho que fortaleció al dólar estadounidense frente a un conjunto amplio de divisas globales y generó volatilidad adicional sobre el peso mexicano.
"No solamente se depreció el peso, se depreciaron muchas otras monedas, lo que quiere decir que se fortaleció el dólar. El movimiento fue mayor en México porque también tuvo ese componente nacional, pero encaja con la narrativa de los mercados", señaló el especialista.
El directivo preciso que algunas posiciones de carry trade, en la parte larga de la curva se están deshaciendo, lo que lleva más tiempo, mientras que la volatilidad en el tipo de cambio va a continuar hasta que el movimiento de la tasa se realice o se neutralice.
Respecto a la evolución de los precios al consumidor, descartó que los movimientos en la paridad cambiaria provoquen presiones inflacionarias directas como ocurría en regímenes monetarios pasados, debido al esquema de objetivos de inflación de Banco de México.
Ostolaza subrayó que la Junta de Gobierno centra sus evaluaciones en el comportamiento del índice subyacente de la inflación. Este indicador muestra una trayectoria descendente a diferencia del índice general, el cual registra repuntes coyunturales por factores no subyacentes.