Estabilidad del peso depende de Banxico: Barclays explica por qué
Barclays advierte que la estabilidad del peso depende de un cambio de tono de Banxico y de señales de mayor cautela monetaria.
La estabilización de nuestra moneda, tras la fuerte volatilidad que ha experimentado en las últimas semanas, está en manos del Banco de México, afirmó Barclays en un reporte.
De acuerdo con el documento, elaborado por la analista Andrea Kiguel, el banco central deberá modificar su tono para que el peso logre estabilizarse; por ello, “nos mostramos reticentes a apostar por una recuperación del peso frente a sus pares de mercados emergentes hasta que la Junta de Gobiern o e nv í e una señal de mayor cautela”.
Kiguel destacó que el peso mexicano se ha debilitado en las últimas semanas, una tendencia acentuada por la postura laxa de nuestro banco central, en un contexto en el que la Reserva Federal (Fed) ha comenzado a endurecer su política monetaria.
Somos cautelosos a la hora de apostar por una recuperación del peso frente a su reciente bajo desempeño, al menos hasta que recibamos una señal de mayor prudencia por parte de la Junta de Gobierno”, reiteró.
Detalló que, anteriormente, una Junta de Gobierno con un sesgo expansivo no había sido suficiente para debilitar al peso; sin embargo, esta postura resulta cada vez más difícil de ignorar a medida que la Fed endurece su política monetaria y el diferencial de tasas se reduce, factor que ha tenido impacto en las operaciones de carry trade.
Aunque el Banco de México ha señalado que no seguirá mecánicamente los pasos de la Fed, los fundamentales económicos podrían terminar vinculando ambos ciclos”, alertó Kiguel.
Según la especialista en divisas y tasas, ésta es la primera vez en que la postura de México es notablemente más laxa que la de Estados Unidos.
La especialista señaló que la mayoría de los bancos centrales de mercados emergentes han adoptado un tono cauteloso, en un contexto marcado por los elevados precios del petróleo, la incertidumbre en torno al fenómeno de El Niño y a la Reserva Federal.
En cambio, el Banco de México destaca por su postura más laxa, al abogar por nuevos recortes de tipos, lo que ha provocado un desempeño inferior del peso mexicano a medida que el diferencial de tasas continúa reduciéndose rápidamente.
CRECIMIENTO E INFLACIÓN
Kiguel apuntó que la actividad económica de México ha comenzado a repuntar, pese a que Banxico ha argumentado que la economía sigue mostrando debilidad; por lo que cuestionó la viabilidad de continuar relajando las condiciones monetarias:
Si México realmente se está beneficiando del despliegue de la inteligencia artificial en Estados Unidos y las empresas toman decisiones congruentes con una mayor inversión e incertidumbre arancelaria, como parece ser el caso, es difícil justificar más recortes mientras la Fed sube tasas”.
A este escenario de mayor actividad, se suma el repunte de los riesgos inflacionarios. Los factores temporales que ayudaron a mitigar los precios, comienzan a revertirse, al tiempo que la inflación en servicios y vivienda permanece rígida, lo que complicará la convergencia hacia el objetivo formal del Banco de México.