Relevo de Jonathan Heath dará sesgo acomodaticio a Banxico: Banamex
Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Banco Nacional de México, señaló que el sustituto del subgobernador se alineará previsiblemente con la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico, lo que reducirá las posturas restrictivas en la conducción de la política monetaria.
La salida del subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath en diciembre perfilará una Junta de Gobierno, con sesgo acomodaticio, en el banco central, advirtió Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Banamex, luego que la entidad publicó un estudio sobre las tres designaciones presidenciales en el instituto central.
En entrevista con Rogelio Varela para Negocios en Imagen, la economista señaló que el sustituto de Heath se alineará previsiblemente con la mayoría de los integrantes actuales de la Junta de Gobierno de Banxico, lo que reducirá las posturas restrictivas en la conducción de la política monetaria.
"Ha habido especulaciones en semanas recientes sobre quién va a sustituir a Jonathan Heath, que empieza a volverse relevante porque ha sido una voz disidente al interior de la Junta de Gobierno. Todo parece indicar que el relevo probablemente no tenga el mismo sesgo que tiene Jonathan Heath, una postura más restrictiva", afirmó.
Proyección cambiaria ante decisiones de la Reserva Federal
La directiva de Estudios Económicos de Banamex indicó que el tipo de cambio podría acercarse a niveles de 19.40 o 19.50 pesos por dólar, si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aplica un incremento de 50 puntos base en su tasa de referencia en su próxima reunión del ocho y nueve de diciembre.
La especialista puntualizó que la paridad del peso-dólar muestra sensibilidad ante los ajustes de política monetaria y frente al estrechamiento del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos.
"Si vemos un incremento de 50 puntos base, es de esperar una depreciación bastante fuerte. El peso se ha vuelto muy sensible a estos movimientos en la política monetaria y en la postura relativa. Cuando comparamos el tipo de cambio con su promedio histórico en términos reales, estamos en niveles por abajo; para que estuviera en su promedio histórico tendría que estar más cerca de los 19.40 o 19.50", sostuvo.
Diferencial de tasas entre Banxico y la Fed, en mínimos históricos
La subdirectora de Estudios Económicos precisó que la brecha entre las tasas de interés de Banxico y de la Reserva Federal de Estados Unidos descendió desde más de 500 puntos base registrados tras la pandemia hasta niveles mínimos en la historia financiera reciente.
Afirmó que en caso de concretarse un alza de medio punto porcentual por parte del banco central estadounidense, el margen entre ambas tasas entre los institutos centrales de México y de Estados Unidos se ubicaría cerca de los 150 puntos base, lo que, dijo, incrementaría la volatilidad cambiaria.
"Ahorita estamos en niveles mínimos históricos y, si la Fed termina subiendo su tasa 50 puntos base, lo veríamos muy cerca de los 150 puntos base, un territorio delicado que puede introducir mucha volatilidad en los mercados cambiarios", explicó.
Contradicción en el recorte a la tasa de referencia
La subdirectora de Estudios Económicos de Banamex cuestionó la decisión mayoritaria de la Junta de Gobierno de recortar 0.25 por ciento en su tasa de referencia en su más reciente decisión de política monetaria, a pesar del repunte inflacionario a 3.75 por ciento anual en octubre y de la depreciación cambiaria acumulada desde septiembre.
La analista resaltó que tanto Jonathan Heath como la subgobernadora Galia Borja emitieron votos disidentes, al considerar que no existían condiciones macroeconómicas para flexibilizar la postura monetaria.
"La inflación empezó a subir y la misma junta había condicionado este recorte a que continuara el proceso desinflacionario. Parece contradictorio que, cuando no se cumplen las mismas condiciones que ellos pusieron, llevaron a cabo el recorte. Los fundamentales no estaban apuntando a que se necesitaba una postura más acomodaticia", puntualizó.
Autonomía Banxico y escenario de reelección en 2027
Sobre la gobernabilidad del Banco de México, la economista dijo que la ausencia de reelecciones durante la administración pasada restó experiencia acumulada al órgano colegiado y abrió la posibilidad de que un solo gobierno designe a la mayoría de sus integrantes.
Agregó que los mercados financieros ya descuentan una eventual ratificación de la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, al concluir su periodo en 2027, dado que, acotó, su postura coincide con el perfil previsto para los próximos nombramientos.