IGAE marca su mayor avance desde 2023: ¿Está despegando la economía mexicana?
Reportó una tasa anual de 3.5% con cifras desestacionalizadas, el mayor desde octubre de 2023
Hace unos días el Inegi dio a conocer el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE). El dato de agosto llamó la atención, ya que reportó un crecimiento anual de 3.5% con cifras desestacionalizadas, el mayor desde octubre de 2023, alimentando el optimismo entre analistas, pero conviene preguntarse: ¿el avance de este indicador basta, por sí mismo, para afirmar que la economía está creciendo?
Para responder esta interrogante, es necesario recordar que el IGAE permite evaluar el dinamismo mensual de la actividad económica y, a partir de su evolución, anticipar el comportamiento del PIB. Con el fin de fortalecer este pronóstico, vale la pena desagregar el indicador y analizar los componentes que tuvieron mayor impacto en su resultado.
Haciendo dicho análisis vemos que el “empujón” vino sobre todo de los servicios y la industria, destacando el comercio al por mayor y la construcción, con crecimientos anuales del 12.2 y 7.9 por ciento respectivamente. Esto no es un dato menor, dado que ambas actividades suelen tener un impacto multiplicador en la economía por su conexión intersectorial.
Por otra parte, aunque algunos sectores mostraron un desempeño menos favorable. La minería fue el único componente industrial que sufrió una contracción del 0.8 por ciento. Para el caso de las actividades primarias registraron una caída del 3.3 por ciento, respecto al año anterior. A pesar de ello, vale la pena señalar que podría tratarse de un ajuste puntual más que de un deterioro de fondo, pues el sector minero viene de experimentar uno de sus mejores años y el sector primario es un sector volátil.
El crecimiento del IGAE no llega aislado, y aquí aparece una segunda señal positiva. La formación bruta de capital fijo, que mide la inversión que se destina a construir, ampliar instalaciones y comprar maquinaria, creció 6.6 por ciento anual en julio y sumó su cuarto mes consecutivo al alza, luego de 17 meses seguidos de caídas.
Ahora bien, aunque en lo que va del año la inversión pública ha sido el principal motor del crecimiento, con un alza acumulada de 10.2 por ciento, la inversión privada comienza a dar señales de vida. Después de un avance marginal de apenas 0.4 por ciento en el acumulado anual, en julio registró un crecimiento de 6.7 por ciento anual, un repunte que apunta a una posible reactivación del sector. De mantenerse esta tendencia, la inversión privada podría convertirse gradualmente en un impulso adicional para la economía.
Con esta combinación de factores, no sorprende que las expectativas para la economía mexicana hayan mejorado. En su encuesta más reciente, el Banco de México reportó que los especialistas del sector privado subieron su pronóstico de crecimiento para 2026, de 1.25 a 1.4 por ciento. Instituciones como Banamex fueron más optimistas y lo llevaron hasta 2.0 por ciento. Esta mejora en las expectativas puede favorecer la inversión privada, misma que no ha logrado consolidarse, entre otros factores, por la falta de confianza en el mercado y en general de la situación geopolítica mundial.
Otro factor que será relevante para el análisis es la inflación. Si esta se mantiene estable y dentro del rango del banco central como ha ocurrido desde mayo de este año, podríamos observar una política monetaria más laxa, que permita mayor dinamismo a la actividad económica.
Si bien el IGAE, por sí solo, no ofrece una lectura definitiva de la economía, el dato de agosto se suma a otras señales de mejora. A lo largo de 2026, la actividad económica ha mostrado un mayor dinamismo: la inversión dejó atrás más de año y medio de caídas y los especialistas revisaron al alza sus pronósticos. En conjunto, estos indicios apuntan a que la economía mexicana comienza a recuperar impulso. La clave estará en que estas señales se consoliden en los próximos meses y se traduzcan en una recuperación sostenida, acompañada de una mayor participación de la inversión privada.
Por: Alberto Márquez & Daniel Vega, analistas de llamadinero.com