Banxico recorta la tasa a 6.25%; se divide la votación y advierte pausa prolongada
Pese al repunte de la inflación no subyacente, el Banco de México recortó la tasa de interés a 6.25% en una votación 3-2 y anticipó que la mantendrá sin cambios por un tiempo prolongado.
Banco de México (Banxico) recortó en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, colocándola en 6.25% con efectos a partir del 6 de noviembre de 2026.
La decisión, adoptada en medio de un notable debate interno con una votación dividida de 3 a 2, reactiva los ajustes a la baja en el costo del dinero en un contexto complejo, marcado por el alza reciente en los precios no subyacentes y una revisión a sus propios pronósticos inflacionarios para el cierre de año.
¿Cómo estuvo la votación de Banxico en noviembre de 2026?
La decisión de reducir la tasa no contó con el consenso unánime de la Junta de Gobierno de Banxico. La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo integraron el bloque mayoritario que votó a favor del recorte a 6.25%.
Por el contrario, los subgobernadores Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron en contra, manifestando su preferencia por mantener la tasa de referencia sin cambios en un nivel de 6.50%.
Para respaldar el ajuste a la baja, la mayoría de la Junta juzgó que el proceso desinflacionario continúa avanzando y que el grado de restricción monetaria acumulado sigue operando sobre la economía.
Asimismo, las autoridades consideraron que las condiciones de holgura en el aparato productivo evitan presiones de demanda sobre los precios, lo que a su vez limita el traspaso de la reciente depreciación del peso hacia los costos al consumidor, a pesar de que las tasas de interés gubernamentales mexicanas de corto plazo aumentaron y las de mediano y largo plazo disminuyeron.
¿Cuáles son las presiones para la inflación?
El entorno de precios mostró comportamientos divergentes en semanas recientes. Entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre de 2026, la inflación general anual subió de 3.42% a 3.62%, impulsada principalmente por un incremento en los precios de los energéticos dentro del índice no subyacente.
En sentido opuesto, la inflación subyacente registró un descenso marginal al pasar de 3.79% a 3.78%, al tiempo que las expectativas de inflación para el cierre de 2026 disminuyeron y las de largo plazo se mantuvieron estables por encima del objetivo.
Ante este dinamismo, Banxico elevó su previsión para la inflación general del cuarto trimestre de 2026 de 3.5% a 3.7%, y ajustó la subyacente de 3.6% a 3.7%.
No obstante, esta corrección inmediata, el banco central ratificó que sigue anticipando que la inflación general converja a la meta puntual de 3.0% hacia el cuarto trimestre de 2027.
¿Cómo ve la economía global Banxico?
En el plano internacional, el instituto emisor evaluó que la economía global moderó su ritmo en el tercer trimestre y destacó que la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo su tasa en 3.75%-4.00%.
Banxico advirtió que el balance de riesgos para la inflación mantiene un sesgo al alza ante factores como la persistencia en el rubro subyacente, posibles disrupciones comerciales con Estados Unidos, presiones en costos de producción y la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente.
Frente a estos desafíos, la autoridad monetaria puso un freno a expectativas de recortes continuos. La Junta de Gobierno anticipó formalmente que “mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado apoyará la convergencia de la inflación a su meta y será adecuado para enfrentar los retos macroeconómicos externos”, garantizando una postura firme para preservar el poder adquisitivo de la moneda nacional.
