Así cambió la estrategia de las Afores para lograr plusvalías y sortear los riesgos
El presidente de la Amafore expresó que la estrategia de las afores están logrando sortear mapa de riesgos global
Tras un turbulento arranque de año, el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) ha logrado encontrar un terreno de estabilidad.
Al cierre de mayo de 2026, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) reportó que las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) registraron plusvalías por 239 mil 481 millones de pesos.
Aunque la cifra representa el segundo flujo mensual positivo más importante del año, superado por los 347 mil 525 millones de abril, el acumulado de los primeros cinco meses alcanzó los 476 mil 411 millones de pesos, 5.5% por encima del mismo periodo de 2025.
Sin embargo, detrás de estas cifras macroeconómicas se esconde un cambio de paradigma en la estrategia y en la lectura de los riesgos globales.
En entrevista, Guillermo Zamarripa, presidente de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore), explica que los mercados financieros mostraron una continuidad favorable tras la volatilidad de marzo, detonada por el conflicto con Irán.
"Lo que vimos en abril y mayo es que se entendió que el conflicto iba a ser un tema más bien de ámbito regional, sí con impacto en el mercado del petróleo y el tema inflacionario, pero los mercados estuvieron relativamente favorables y tranquilos".
Frente a las voces que sugieren ajustes tácticos de corto plazo ante la incertidumbre, Zamarripa es tajante: la estabilidad del SAR no se construye en el día a día.
"Los portafolios no están construidos para ganar en un día de trading", destaca que la diversificación sectorial y geográfica es la verdadera inmunidad del sistema.
"Es el posicionamiento estratégico en los portafolios lo que hace que sean resilientes a estos ciclos de volatilidad, no totalmente inmunes, pero sí que tengan resistencia".
Esta misma holgura estratégica se replica en el debate sobre la inversión en infraestructura.
El presidente de Amafore aclara que no existe un límite rebasado ni un "cajón exclusivo" de infraestructura que ate de manos a las administradoras, desmitificando el tope del 30% que corresponde, en realidad, a activos alternativos.
"La exposición está por debajo del tope, por lo tanto hay capacidad para invertir en infraestructura", puntualiza.
Segundo semestre
Al mirar hacia la segunda mitad de 2026, Zamarripa identifica los factores macroeconómicos que reconfigurarán los rendimientos del ahorro de los trabajadores.
El seguimiento puntual al fin de las hostilidades en Medio Oriente y la liberación del estrecho de Hormuz, es uno de ello.
Se suma la evolución de los precios en Estados Unidos y Europa, y la consecuente reacción de los bancos centrales.
En tanto que las megacolocaciones bursátiles de firmas tecnológicas de frontera, asegura que también influirán.