¿Qué pasa con SpaceX? La venta masiva de acciones preocupa a los inversionistas
SpaceX cae bajo los 135 dólares por acción y enfrenta mayor volatilidad en agosto ante el aumento de títulos disponibles.
Las acciones de SpaceX cayeron por debajo de los 135 dólares por título, el precio marcado en su salida a bolsa, una señal que genera preocupación. La compañía de Elon Musk se prepara ahora para un posible periodo de mayor volatilidad en agosto, cuando aumente la cantidad de acciones disponibles en el mercado.
El miércoles 15 de julio, los títulos de la compañía llegaron a cotizar en 132.15 dólares, por debajo de los 135 dólares fijados en su oferta pública inicial (OPI), antes de cerrar en 135.27 dólares. Desde el máximo alcanzado tras su debut bursátil el pasado 11 de junio, la acción acumula una caída cercana al 33%.
A pesar de este retroceso, SpaceX mantiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1.8 billones de dólares, lo que la conserva entre las empresas de mayor valor en Estados Unidos.
¿Por qué la venta masiva de acciones de SpaceX preocupa al mercado?
Uno de los factores que preocupa a los inversionistas es el próximo vencimiento del llamado lock-up, el periodo durante el cual los accionistas originales y directivos tienen restringida la venta de sus títulos tras una oferta pública.
La histórica salida a bolsa de SpaceX, que recaudó 75,000 millones de dólares, puso en circulación menos del 5% de las acciones de la empresa. Esa limitada oferta impulsó la demanda y elevó la valuación de la compañía hasta alrededor de 2.1 billones de dólares durante sus primeros días de cotización.
Sin embargo, conforme se levanten las restricciones para vender acciones en los próximos meses, el mercado podría enfrentar una oferta mucho mayor de títulos, lo que podría incrementar la volatilidad y ejercer presión sobre el precio.
Jay Hatfield, director ejecutivo de Infrastructure Capital Advisors, señaló que la acción comienza a verse más atractiva desde una perspectiva de negociación, aunque considera prudente mantener una exposición limitada debido al riesgo asociado con el fin del periodo de bloqueo.
La valuación sigue siendo una de las más elevadas
Aunque la corrección ha reducido parte del entusiasmo inicial, SpaceX continúa cotizando con múltiplos muy superiores a los del promedio del mercado.
Actualmente, la empresa se negocia a 49 veces los ingresos estimados, una valuación considerablemente mayor a la de otras compañías ligadas a Elon Musk. Como referencia, Tesla cotiza alrededor de 15 veces sus ingresos proyectados.
Para los analistas optimistas, esta diferencia se justifica por el potencial de crecimiento de los distintos negocios de SpaceX, entre ellos:
- Starlink, su servicio de internet satelital.
- Los contratos de lanzamiento de cohetes para agencias gubernamentales.
- El historial de innovación de Elon Musk, que continúa atrayendo inversionistas.
No obstante, la empresa enfrenta desafíos financieros. El año pasado reportó pérdidas netas cercanas a 5,000 millones de dólares, un dato que algunos analistas consideran un recordatorio de que el crecimiento aún no se traduce plenamente en rentabilidad.
Pese a la reciente volatilidad, el consenso del mercado sigue siendo favorable para la compañía.
De acuerdo con datos de LSEG, 27 de los 32 analistas que siguen la acción recomiendan comprar sus títulos, mientras que solo uno aconseja venderlos y cuatro mantienen una postura neutral.
El respaldo de los especialistas refleja la expectativa de que SpaceX continúe expandiendo sus operaciones y fortalezca su posición en sectores como la conectividad satelital y la industria aeroespacial.
Caer por debajo del precio de salida no siempre anticipa malos resultados
Un análisis realizado por Reuters sobre 50 ofertas públicas iniciales de alto perfil en Estados Unidos desde 2010 muestra que las empresas que perforaron su precio de colocación durante los primeros dos meses de cotización generalmente tuvieron un desempeño inferior frente a aquellas que lograron mantenerse por encima de ese nivel.
Según el estudio, 21 de las 50 compañías analizadas llegaron a cotizar por debajo de su precio de salida.
Desde entonces, esas empresas acumulan un rendimiento promedio de 61%, mientras que las otras 29 registran una ganancia media de 112%.
Aunque la estadística no determina el futuro de SpaceX, sí sugiere que perder el precio de salida a bolsa durante las primeras semanas puede convertirse en un factor que limite el desempeño de la acción en el mediano plazo, especialmente cuando se combina con valuaciones elevadas y una mayor oferta de títulos en el mercado.
Con información de Reuters.